Goldman Sachs: Митата на Тръмп рискуват да потопят S&P 500

Съществува риск от 5% спад в стойността на американските акции през следващите месеци, тъй като последният кръг от мита на администрацията на американския президент Доналд Тръмп помрачава прогнозите за корпоративните печалби, предупреждават анализатори на Goldman Sachs Group, цитирани от Bloomberg.

Президентът на САЩ Доналд Тръмп обяви мита от 25% върху вноса на стоки от Мексико и Канада, които ще влязат в сила във вторник (4 февруари), освен ако не бъде постигната сделка в последния момент между страните. (В крайна сметка влизането в сила на митата за Мексико ще се отложи с месец по решение на държавния глава).

Според последните корекции в търговската политика на САЩ вносът на стоки от Китай ще бъде обложен с допълнителни 10-процентни мита, като Тръмп повтори предупреждението си към Европейския съюз (ЕС), чийто внос за американския пазар също е заплашен от мита.

„Това шокира много инвеститори, които очакваха митата да бъдат наложени, само ако търговските преговори се провалят“, пише в бележка до клиенти анализаторът на Goldman Дейвид Костин. „Нашите икономисти описват перспективата като неясна, но вярват, че има значителна вероятност митата срещу Канада и Мексико да бъдат временни“, добавя той.

Костин казва, че, ако се окажат устойчиви, последните мита ще намалят неговите прогнози за ръста на S&P 500 с около 2 до 3 процентни пункта, без да се отчита въздействието от по-нататъшното затягане на финансовите условия или промените в потребителското и корпоративното поведение. Той също така предупреждава, че стойността на S&P 500 може да спадне с около 5% в близко бъдеще поради удара на митата както върху печалбите, така и върху оценките.

Костин беше сред по-умерените пазарни експерти относно динамиката при американските акции в началото на 2024 г., преди да повиши целта си в края на годината няколко пъти, за да отрази ралито на S&P 500. За края на 2025 г. стратегът е поставил цел от 6500 пункта като предполагаемо ниво за индекса, което предполага 8% ръст спрямо стойността му в края на петъчната сесия.

Анализаторите понижават своите прогнози за корпоративните печалби в САЩ заради митата на Тръмп. Графика: Bloomberg

Въпреки че бенчмаркът напредна с 2,7% през януари, настроенията на инвеститорите бяха помрачени от притесненията, че политиката на Тръмп ще се окаже инфлационна. Акциите на технологичните компании също бяха засегнати от опасенията, че САЩ може да бъдат изместени от лидерското място при иновациите в областта на изкуствения интелект (AI).

Всички погледи са насочени към сезона на отчетите. Анализатори и инвеститори търсят сигнали за това как американските компании се подготвят за протекционистката програма на Тръмп. Въпреки че все още е рано да се правят окончателни оценки, митата вече доминират в дискусиите около корпоративните отчети.

Стратегът на Morgan Stanley Майкъл Уилсън – един от най-забележителните мечи гласове по отношение на акциите до средата на 2024 г. – казва, че капиталовите пазари досега са били оптимистични относно възможността за устойчиви мита, но тази гледна точка „вероятно ще бъде тествана“, ако налозите се задържат по-дълго време от очакваното.

В RBC Capital Markets стратегът Лори Калвасина също предупреждава, че възможността за 5-10% спад в стойността на S&P 500 се е увеличила след обявяването на митата на фона на голямата експозиция на инвеститорите.