Big Tech отново е двигател на растежа за S&P 500

Същите технологични гиганти, които помогнаха за отвеждането на S&P 500 до ръба на мечия пазар през април, сега са двигател на възстановяването на американските акции, пише Bloomberg.

Nvidia сложи край на по-добрия от очаквания сезон на отчетите за т. нар. Big Tech миналата седмица, като предостави силна перспектива за приходите въпреки ограниченията на САЩ върху продажбите на нейните чипове в Китай. С Nvidia и Microsoft, които отново са на прага на рекордни върхове, трейдърите залагат, че групата на големите технологични компании е готова да подкрепи и по-широкия пазар.

„Чувствам се много добре по отношение на технологиите след този сезон на отчетите“, коментира Брет Юинг, главен пазарен стратег във First Franklin Financial Services. „В този резервоар има още газ“, допълва той.

Индексът S&P 500 е в рамките на 4% спрямо рекорда си през февруари, като голяма част от възстановяването се подхранва от намаляването на напрежението между САЩ и техните търговски партньори, както и от резултатите на големите технологични компании, които показаха, че търсенето на облачни изчислителни услуги, софтуер, електронни устройства и дигитална реклама остава непокътнато въпреки запазващата се заплаха от по-високи мита.

Акциите на Tesla са поскъпнали с 56%, откакто бенчмаркът достигна дъното на 8 април, a Nvidia и Microsoft са спечелили съответно 40% и 30%.

В резултат на това индексът на Bloomberg за акциите на Великолепната седморка – Nvidia, Microsoft, Tesla, Apple, Alphabet, Amazon.com и Meta Platforms – се представя по-добре от S&P 500 през последните осем седмици – ключова промяна за бенчмарка, като се има предвид, че групата представлява една трета от индекса. Тя е отговорна за почти половината от ралито на S&P 500 от 19% след достигнатото дъно през април, според данни, събрани от Bloomberg.

Но въпреки силното представяне, групата все още изостава от S&P 500 за годината – рядко явление през последното десетилетие. Акциите на Apple и Amazon, които са изправени пред по-големи рискове от мита заради вноса на техни продукти, натежават върху седемте и изостават от общия пазар.

Според Брет Юинг възползването от изгодни сделки за технологични акции ще е тема през цялата година. „Все още има много пари, оставени встрани, и те трябва да бъдат пуснати в действие“, коментира той.

Рискове при възстановяване

Митата и другите политики на Тръмп остават голям пазарен риск. В петък бенчмаркът потъна с повече от 1%, след като Тръмп обвини Китай в нарушаване на споразумението със САЩ за облекчаване на митата и съобщения, че САЩ планират да наложат по-широки ограничения върху технологичния сектор на страната. S&P 500 успя да се възстанови от по-голямата част от загубите до края на деня.

Друго препятствие ще бъдат високите оценки на Big Tech. Показателят за Великолепната седморка на Bloomberg се оценява на 30 пъти прогнозираните печалби, според данни, събрани от Bloomberg. Междувременно S&P 500 се търгува при 21 пъти по-високи печалби, прогнозирани през следващите 12 месеца, спрямо дъното от 18 пъти през април и доста над средното от 18,6 пъти през последното десетилетие.

Бари Кнап, управляващ партньор в Ironsides Macroeconomics, каза, че е предпазлив по отношение на щедрите оценки на Big Tech, въпреки че групата изглежда привлекателна от гледна точка на фундамента. Той има относително по-голяма експозиция към индустриалния сектор, суровините, енергоносителите и финансите, очаквайки възстановяване на капиталовите разходи през втората половина на годината.

Наличието на голяма част от портфолиото в технологичния сектор „граничи с безразсъдство“, защото това прави инвеститорите уязвими, смята той.

Пазарен катализатор

Кийт Лърнър от Truist Advisory Services смята, че Big Tech ще е двигателят на по-широкия пазар през последната половина на 2025 г., като разходите за изчисления с изкуствен интелект ще продължават да нарастват.

Meta Platforms повиши прогнозата си за капиталови разходи тази година, а Microsoft заяви, че планира увеличение през следващата си фискална година, облекчавайки опасенията, че компаниите може да се оттеглят от подобно разточителство след две щедри години.

„Нашето мнение е, че резултатите все пак може да са поукрасени, но вероятно имат по-малко недостатъци спрямо това, което бихме си помислили в началото на сезона на отчетите“, каза Лърнър, който е съглавен инвестиционен директор и главен пазарен стратег на Truist.

Прогнозите за печалбите на Великолепната седморка през 2025 г. останаха стабилни през последните два месеца. Предвижда се групата да постигне ръст на печалбата от 15%, което е приблизително в съответствие с очакванията на анализаторите преди началото на сезона на отчетите в средата на април и два пъти повече от очакваното повишение за S&P 500, според данни, събрани от Bloomberg Intelligence.

„Инвеститорите ще бъдат привлечени обратно към тези имена с траен растеж“, посочва Лернер.