Европейските банки ще върнат към акционерите 120 млрд. евро заради високите лихви

Европейските банки са напът да върнат към акционерите над 120 млрд. евро след успешните си резултати за 2023 г., предавайки ползите от нарастващите лихви към инвеститорите, съобщава Financial Times.

Мениджърите на европейските кредитори са под натиск да увеличат оценките си и да спечелят инвеститори, които бяха подплашени от забраната за дивиденти и неочакваните данъци из континента през последните години.

Най-големите европейски банки с листнати акции обещават дивиденти за 74 млрд. евро и обратни изкупувания за 47 млрд. евро, което е с 54% повече спрямо връщането на капитала през миналата година и много повече от всяка година поне от 2007 г. насам, показват данни, събрани от UBS.

Обратните изкупувания са най-големият източник на растеж през последните три години, възлизащи на по само няколко милиарда долара годишно сред 50-те най-големи банки от 2000 г.

Оттогава насам европейските банки се възползват от изстрелялата се нагоре печалба заради бързото повишаване на основните лихви от банките и изкупуват обратно акции при ниски цени.

Инвеститорите приветстват връщането на капитал с предпазливост. „Банките се нуждаят от висока и устойчива доходност“, казва Антонио Роман, портфолио мениджър във фонда European Banks Equity на Axiom. „Имаме високата доходност, но остава въпросът за устойчивостта“, посочва той.

Капиталовата възвръщаемост се различава рязко отпреди четири години, когато Европейската централна банка нареди на кредиторите да замразят дивидентите и обратните изкупувания в началото на пандемията от Covid-19 – решение, което опетни репутацията на сектора сред международните инвеститори.

Европейските кредитори получиха изненадваща допълнителна печалба от 100 млрд. евро през последните две години благодарение на разликата между лихвата, която плащат по депозитите, и тази по заемите.

Сред най-забележителните съобщения за разпределяне на печалба тази година са италианската UniCredit, която обеща да изплати 8,6 млрд. евро – цялата печалба за 2023 г. - на инвеститорите. В понеделник Barclays се ангажира да върне 10 млрд. паунда към акционерите през следващите три години, а в петък Standard Chartered заяви, че ще върне 5 млрд. долара в същия период.

Анализаторите обаче предупреждават, че нивото на възвръщаемост ще започне да спада следващата година, когато централните банки стартират намаляване на лихвите, а кредиторите са принудени да търсят други източници на приходи.

„Банките значително увеличиха възвръщаемостта на капитала към акционерите, но това може да е максимумът“, казва анализаторът на JPMorgan Мислав Матейла. „Регулаторът може да не оправдава много по-благоприятно разпределяне на пари за инвеститорите в бъдеще“, посочва още той.

Европейските регулатори заеха по-спокойна позиция към обратните изкупувания през последните години, тъй като банките изградиха силни нива на капитала, но не се чувстват комфортно с възвръщаемост, която е по-голяма от годишната печалба на банките.

Този месец UBS заяви, че ще повиши дивидента си с 27% до 70 цента на акция през май и ще изкупи обратно акции за 1 млрд. долара през 2024 г. Програмата за обратно изкупуване бе сложена на пауза, когато договори закупуването на Credit Suisse миналата пролет.

„През последните няколко години европейският банков сектор драматично подобри рентабилността си, намали риска и възстанови капиталовата си база до нива, които далеч надвишават регулаторните изисквания“, казва Ларс Фьорберг, управляващ партньор в Cevian Capital, активист инвеститор, който наскоро натрупа дял за 1,2 млрд. евро в UBS.

„Като цяло обаче секторът е оценен като по-лош, отколкото беше, а не по-добър“, добавя той.

Испанската Santander и германската Deutsche Bank обявиха планове да увеличат възвръщаемостта към акционерите през последните седмици, а подкрепяната от държавата италианска банка Monte dei Paschi di Siena обяви първия си дивидент от 13 години.